Попри повномасштабну війну, український ринок злиттів і поглинань у 2025 році продемонстрував відновлення та зростання. Згідно з дослідженням KPMG M&A Radar 2025: Ukraine (лютий 2026), кількість угод понад $5 млн збільшилася на 26% — до 63 транзакцій, а загальна задекларована вартість досягла $1,2 млрд (+17% рік до року).

Повернення імпульсу після провалу 2022 року

Після різкого падіння активності у 2022 році ринок поступово стабілізувався у 2023–2024 роках, а у 2025-му продемонстрував відчутне пожвавлення. Середній розмір угоди залишився стабільним — $34 млн, що свідчить про готовність інвесторів працювати навіть в умовах підвищених безпекових ризиків.

Водночас аналітики звертають увагу на зниження прозорості: частка угод із розкритою вартістю зменшилася з 64% у 2024 році до 57% у 2025-му, що пояснюється зростанням частки внутрішніх угод, які традиційно менш публічні.

Домінування внутрішніх інвесторів

Головною особливістю 2025 року стало посилення ролі українського капіталу. Із 63 угод 40 були внутрішніми, а їх загальна задекларована вартість склала $671 млн.

Фактично внутрішні інвестори забезпечили понад 60% усіх транзакцій за обсягом і більше половини — за вартістю. Вісім із десяти найбільших угод року також відбулися за участі українських гравців.

ТОП-3 внутрішні сектори:

• Аграрний сектор
• Інновації та технології
• Нерухомість і будівництво

Особливо показовим став ріст внутрішніх угод у технологічному секторі: якщо у 2024 році була лише одна така транзакція на $10 млн, то у 2025 році — вже шість угод на суму $210 млн.

Найбільші угоди року

Ринок залишався концентрованим: близько 50% усієї задекларованої вартості припало лише на три угоди понад $100 млн.

Серед них:

• MHP придбав 92% іспанського виробника Uvesa (≈$300 млн) — найбільша outbound-угода року
• Kyivstar купив сервіс Uklon за $155 млн — найбільша внутрішня угода року
• Bunge придбав 85% ViOil за $138 млн

Іноземний капітал: обережність, але без виходу

Кількість inbound-угод залишилася стабільною — 13 транзакцій (на рівні 2024 року), проте їхня загальна вартість зменшилася до $232 млн (-59% рік до року).

Понад 90% задекларованої вартості inbound-угод припало на інвесторів з Європи та Північної Америки.

Ключові inbound-сектори:

• аграрний сектор
• інновації та технології

Аналітики зазначають: у першій половині року іноземні інвестори зберігали обережність, але в другій половині 2025 року інтерес помітно зріс, а низка потенційних угод перенесена на 2026 рік.

Український капітал активно виходить за кордон

Outbound-напрям продемонстрував різке зростання вартості — до $329 млн (10 угод) проти $85 млн у 2024 році.

Окрім угоди MHP, українські компанії активно інвестували в ІТ, енергетику та фінтех за межами країни. Зокрема, Diligent Capital Partners очолив раунд на $12 млн у філіппінському необанку Tonik.

Це свідчить про формування нової хвилі українських транснаціональних гравців.

Макроекономічний контекст

Економіка України у 2025 році продемонструвала зростання ВВП на 1,8%, попри збереження воєнних ризиків. Водночас бюджетна стабільність значною мірою забезпечувалася міжнародною фінансовою підтримкою.

На глобальному рівні M&A-ринок також відновився: загальна вартість оголошених угод у світі зросла більш ніж на 40% рік до року. Це створює передумови для повернення іноземного капіталу в Україну.

Прогноз на 2026 рік

Аналітики очікують подальшого органічного зростання активності у 2026 році. Ключовими драйверами можуть стати:

• розвиток військово-промислового комплексу
• енергетична незалежність
• реконструкція інфраструктури
• поява механізмів страхування воєнних ризиків

Ринок переходить у фазу структурної трансформації. Ті інвестори, які зайдуть на ринок раніше за інших, можуть отримати перевагу в майбутній хвилі поствоєнної реконструкції.

Джерело: https://inventure.com.ua