Агенство підвищило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) України в національній валюті до «CCC+» з «CCC-»
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) України в національній валюті до «CCC+» з «CCC-» після успішного завершення реструктуризації єврооблігацій.
Ця реструктуризація охопила борг на суму $24,3 млрд, включаючи $19,7 млрд суверенних єврооблігацій та $0,7 млрд гарантованого державою боргу «Укравтодору». В результаті було випущено вісім нових єврооблігацій з основним боргом $15,2 млрд.
Зазначається, що рейтинг “CCC” нових облігацій відповідає очікуваному суверенному РДЕ України в іноземній валюті після реструктуризації. Це відображає скорочене обслуговування зовнішнього боргу України за облігаціями без виплати основного боргу до 2029 року і керовані купонні виплати в розмірі $165 млн (0,1% прогнозованого ВВП) у 2025 році і $423 млн (0,2% прогнозованого ВВП) у 2026 році.
Fitch прогнозує, що загальний державний борг становитиме 89,6% ВВП у 2024 році (без урахування реструктуризації інших комерційних зобов’язань), що нижче за прогноз у 92,5% під час перегляду в червні, внаслідок операції з обміну боргу.
“Підвищення РДЕ LTLC відображає успішне завершення реструктуризації єврооблігаційного боргу України за умови продовження обслуговування її боргових зобов’язань у місцевій валюті, підтверджуючи наші очікування щодо пільгового поводження з боргами в місцевій валюті. Це пов’язано з тим, що лише невелика частина боргу LC належить нерезидентам, а більша частина належить Національному банку України та вітчизняним банкам (переважно державним банкам)”, – зазначило агентство.
Водночас, наголошує Fitch, рейтинги нових випусків “CCC” і довгостроковий РДЕ України “CCC+” відображають все ще суттєвий кредитний ризик з огляду на затяжний характер війни (можливо, триватиме й у 2025 році), що призведе до збереження великого бюджетного дефіциту (прогнозованого на рівні 17,5% ВВП у 2024 році та 15, 3% ВВП у 2025 році) і невизначеності фінансування з 2025 року, почасти через виборчий цикл у США, потенційну втому донорів, залишкові ризики, пов’язані з планами фінансування ЄС, і обмеження можливостей місцевих банків щодо значного збільшення своїх державних боргових зобов’язань.
Щодо підтвердження обмеженого дефолту, то Fitch вважає, що успішне завершення реструктуризації єврооблігаційного боргу України є лише частиною ширшого епізоду реструктуризації, що триває, оскільки уряд оголосив про призупинення платежів за додатковими зобов’язаннями.
Джерело: https://mind.ua
